“Экономика замедлилась, но, похоже, по-прежнему не подвержена риску застоя”, – сказал Джим Бэрд, ИТ-директор Plante Morgan Financial Advisors. “Сочетание более медленного роста и неустойчивой инфляции, несомненно, усилит слухи о потенциальном риске стагфляции, что потенциально усложнит работу ФРС в течение года”. Это намного ниже прогноза роста на 2,4%, который прогнозировали экономисты LSEG, и знаменует резкое замедление по сравнению с 3,4%, наблюдавшимися в четвертом квартале. Замедление инфляции может подстегнуть разговоры о “пиковой инфляции” и стимулировать принятие рисков на рынках. Губернатор Пауэлл и его команда, вероятно, продолжат свои многократные повышения ставок на 50 базисных пунктов и график ужесточения баланса.
Основные факторы инфляции в США
Федрезерв учитывает уровень безработицы при построении прогнозов по инфляции. Более того, регулятор считает одним из приоритетов снижение безработицы при удержании инфляции вблизи целевого уровня 2%. Занятость рассматривается как основной механизм, позволяющий регулировать спрос в экономике, а значит, и инфляционное давление. Пока ФРС считает, что заявлять о победе над инфляцией преждевременно. Наблюдаемое на данный момент замедление инфляции во многом вызвано разворотом в динамике волатильных и одноразовых факторов, которые в меньшей степени зависят от действий ФРС.
МВФ прогнозирует дальнейшее замедление роста мировой экономики
Предсказания аналитиков сбылись, что к концу года показатель роста цен будет все еще составлять 4,5%. Общий индекс потребительских цен (ИПЦ) подскочил с 0,8% до 1,2% в марте, что стало самым большим месячным увеличением с сентября 2005 года. Отчет об индексе потребительских цен (ИПЦ) отражает ежемесячное изменение цен на товары и услуги, приобретаемые потребителями.
- Инфляция США ускорилась до рекорда с 1981 года — основной индекс потребительских цен (ИПЦ) вырос на 8,6%.
- Высокий уровень инфляции в настоящее время фиксируется во многих странах мира.
- Стоимость продуктов питания в мае выросла на 1,2% (годовой рост составил 10,1%).
- В исторических примерах выше можно неоднократно увидеть ситуации, когда США спасает банки от краха, выкупая их ценные бумаги.
МВФ понижает прогнозы глобального экономического роста
Последнее стало самым ярким признаком того, что конфликт между Израилем и ХАМАС потенциально может повлиять на мировые поставки нефти, поскольку поставки сырой нефти через регион были перенаправлены и отложены. Инфляция в реальности может оказаться ниже уровня, который показали расчеты. Именно поэтому в базовых индексах не учитывается стоимость продуктов и топлива. Более быстрые, чем ожидалось, цифры напомнили трейдерам, что ФРС может и будет агрессивно повышать процентные ставки для борьбы с инфляцией. Другой фактор, поддерживающий высокий уровень расходов населения, — это большой объем сбережений, накопленных во время пандемии, в том числе благодаря поддержке от государства. На начало 2022 года дополнительные сбережения населения могли составить до $3 трлн.
Хлеб за четыре миллиона: что сделала с Венесуэлой инфляция (26.07.
В марте 2022 года она ускорилась до 6,5% год к году и оставалась вблизи этого уровня вплоть до октября, исключая кратковременное замедление в июне-июле. Улучшение произошло только в октябре — декабре, когда индикатор стал неуклонно снижаться и в январе отступил до 5,6%. Несмотря на это снижение, базовая инфляция все еще остается достаточно высокой, чем вызывает беспокойство у регулятора. Рост инфляции при этом превышает ожидания аналитиков, прогнозировавших менее резкий рост цен на товары и услуги, отмечает AFP. По словам аналитика банка Hauck Aufhäuser Lampe Бастиана Хепперле (Bastian Hepperle), инфляция в ближайшее время останется на очень высоком уровне.
Это способно локально увеличить волатильность на валютном рынке и в паре EURUSD в частности. Аналитики предупреждают, что сдержать текущую инфляцию будет сложно. Высокому росту цен на энергоресурсы способствуют санкции США и эмбарго против крупнейших нефтедобывающих стран (Россия, Венесуэла, Иран). Поскольку рынки взаимосвязаны, то и цены на продукты и продукцию первой необходимости будут продолжать увеличиваться.
Представляя отчет МВФ в Вашингтоне, Пьер-Оливье Гуринша заявил, что с начала года риски, с которыми сталкивается глобальная экономика, существенно возросли. В связи с этим Фонд пересмотрел прогноз роста мировой экономики в сторону понижения – до 3,6 процента как в 2022, так и в 2023 году. Его связывали с неожиданно быстрым оживлением экономики после пандемии Covid-19, которому способствовали значительные вливания, сделанные правительством страны (среди прочего администрация президента Джо Байдена отправила миллионам жителей чеки на 1,4 тыс. долларов). Это привело к недостатку товаров и побудило компании к повышению цен.
Снижение экспорта удобрений из Российской Федерации и Беларуси, в дополнение к ограничению экспорта удобрений из Китая с середины 2021 года, может привести к снижению урожайности в сельском хозяйстве во всём мире. Согласно прогнозам экономистов ООН, глобальная инфляция вырастет до 6,7 процента в 2022 году, что вдвое превышает средний показатель в 2,9 процента в 2010–2020 годах. Для расчета инфляции используется самый распространенный и точный Индекс Потребительских Цен Городского Населения, включающий жителей городов, городских областей и других поселений с численностью населения более 2500 человек.
Джо Байден заявил, что инфляция в Америке сейчас на 70% происходит из-за военной спецоперации на Украине. По его словам, текущая ситуация привела к росту цен на бензин и продовольствия во всем мире. Прошлый год был достаточно необычным в плане того, что акции и облигации одновременно показали негативную динамику, снизившись на 15–20%, в результате даже диверсифицированные портфели оказались в убытке. Наблюдаемый с конца прошлого года оптимизм на рынке был вызван хорошими макроданными, публикация которых снизила опасения инвесторов относительно рецессии.
В свою очередь эксперт немецкого банка LBBW Дирк Кленх (Dirk Chlench) уверен, что Федерально-резервная система США без колебаний ужесточит курс денежно-кредитной политики. По итогам июня они выросли на 9,1% в годовом выражении, что является крупнейшим ростом с декабря 1981 года. Об этом свидетельствуют данные Федерального бюро статистики труда США (BLS), обнародованные в среду, 13 июля.
Инфляция в США находится намного выше долгосрочного целевого уровня ФРС, который составляет 2%. В начале 2024 года экономика США росла более медленными темпами, чем ожидалось, поскольку потребители сократили расходы в условиях более высокой инфляции. Израиль продолжает наступление на палестинскую группировку, а йеменская группировка хуситов продолжает атаковать суда в Красном море.
Ключевая инфляция составила 5,7% — пока тоже выше целевого значения ФРС. Это значит, что регулятор будет дольше держать базовую ставку повышенной, написало агентство. «Поздно начав реагировать, ФРС вряд ли приостановит цикл ужесточения [денежно-кредитной политики], пока инфляция на самом деле не окажется под контролем», — заявил Bloomberg старший рыночный стратег консалтинговой компании Lazard Рональд Темпл. Потребительские цены в США в декабре 2022 года увеличились на 6,5% в сравнении с тем же месяцем 2021 года, следует из данных Федерального бюро статистики труда. Это самый низкий рост цен более чем за год — после октября 2021 года (тогда было 6,2%). Инфляция замедлилась шестой месяц подряд после пика в июне 2022 года (9,1%).
Investing.com — Инфляция в США в годовом выражении замедлилась до 6% в феврале, что совпало с ожиданиями аналитиков. Об этом сообщатся на сайте правительства США.Базовая инфляция (без учета цен… “Индекс энергетических цен увеличился на 41,6% за последний год, индекс цен на бензин – на 59,6 процента. Это крупнейшее увеличение за год начиная с периода, завершившегося в марте 1980 года”, – говорится в сообщении BLS. Акции упали после худшего, чем ожидалось, отчета, а промышленный индекс Доу-Джонса упал более чем на 600 пунктов в начале торгов. “Экономика, вероятно, продолжит замедляться в следующих кварталах, поскольку потребители, вероятно, подходят к концу своих трат”, – сказал Джеффри Роуч, главный экономист LPL Financial. “Нормы сбережений падают, поскольку резкая инфляция оказывает большее давление на потребителей”.
Таким образом, цены растут во многих регионах мира, в том числе в Европе, и многие экономисты опасаются, что мировой экономике угрожает спад. Такое устойчивое инфляционного давление побуждает центральные банки ужесточать кредитно-денежную политику. В марте 2020 года на фоне последствий пандемии коронавируса ФРС понизила ставку до 0-0,25% годовых. Кроме того, регулятор начал скупать облигации, увеличивая количество свободных денег на рынке. До ноября 2021 года ФРС выкупала казначейские облигации США и ипотечные облигации с рынка на $120 млрд ежемесячно. В ноябре 2021 года регулятор объявил, что с ноября начнет сокращать выкуп облигаций на $15 млрд каждый месяц.
Investing.com — Потребительские цены в США по итогам апреля выросли на 4,9% в годовом выражении после роста на 5% месяцем ранее, сообщает Прайм со ссылкой на пресс-релиз министерства труда… Однако Пауэлл сохраняет оптимизм по поводу того, что американская экономика находится на пути к так называемой «мягкой посадке» — сценарию, при котором что такое ястреб инфляция успешно подавляется, не вызывая более широкого спада роста экономики или рынка труда. По прогнозам экономистов, индекс потребительских цен (CPI) в США в прошлом месяце замедлился до 2,9% по сравнению с предыдущим годом, что ниже предыдущего показателя 3,4%. При этом годовая инфляция в США вряд ли достигнет целевого уровня 2%.
ФРС будет поднимать показатель на 25 базисных пунктов и доведет до значения 4,9%. Эксперты из Goldman Sachs уверены, что к декабрю 2023 года инфляция упадет до 2,9%. В исторических примерах выше можно неоднократно увидеть ситуации, когда США спасает банки от краха, выкупая их ценные бумаги. При этом средства не поступают в оборот, иначе это привело бы к еще большей инфляции. То же самое касается и вброса денег в экономику, который бы непременно негативно повлиял на курс валюты. Однако этого не происходит, поскольку американцы инвестируют свои накопления в фондовые рынки, что положительно сказывается на биржевых индексах.
Многие экономисты ожидают дальнейшего охлаждения в ближайшие месяцы, поскольку более высокие процентные ставки продолжают оказывать влияние на экономику. Валовой внутренний продукт, самый широкий показатель товаров и услуг, произведенных в экономике, вырос на 1,6% в годовом исчислении за трехмесячный период с января по март, сообщило Министерство торговли в первом чтении данных в четверг. Для всего мира инфляция в Америке 2022 не пройдет бесследно – считает Институт международной экономики. Темп роста глобальной экономики будет значительно замедлен, а инфляция спровоцирует быстрый рост ставки, что приведет к серьезным последствиям для всех стран.
Расходы на жилье, которые составляют примерно треть ИПЦ, выросли на 0,6% за месяц, что является рекордом с марта 2004 года. Этот же показатель в годовом измерении составил 5,5% — рекорд с февраля 1991 года. Стоимость продуктов питания в мае выросла на 1,2% (годовой рост составил 10,1%). Инфляция США ускорилась до рекорда с 1981 года — основной индекс потребительских цен (ИПЦ) вырос на 8,6%.
В месячном измерении базовый ИПЦ вырос на 1%, а основной — на 0,6% в сравнении с прогнозами в 0,7% и 0,5% соответственно. Экономист ООН отмечает, что пандемия коронавируса и конфликт в Украине стали тестом сегодняшней многосторонней системы политических и экономических отношений на прочность, показав, что система не соответствует своему назначению. Крайне важно увеличить масштабы льготного финансирования и официальной помощи в целях развития, чтобы облегчить проблемы с финансированием и платежным балансом уязвимых стран. «Очень важно, чтобы финансовая поддержка и гуманитарная помощь Украине не стали предлогом для сокращения помощи в целях развития другим нуждающимся странам в течение 2022–2023 годов», – подчеркнул Григор Агабекян.
Председатель ФРС Джером Пауэлл исправил прошлые ошибки регулятора, грамотная монетарная политика стабилизирована мировой индекс цен на продовольствие. Отвечая на вопрос, какая инфляция в США сейчас, отметим, что рост цен достиг рекордной отметки за последние 40 лет. Уровень показателя в июне 2022 года составил 9,1%, вместо целевых 2%. Чем это грозит США и всему миру, почему произошел значительный рост инфляции, какие прогнозы дают аналитики – поговорим обо всем этом подробнее. Более пристальный взгляд показал, что более высокие цены на энергоносители, жилье и продукты питания внесли наибольший вклад в общий рост цен.
«В США и некоторых европейских странах инфляция будет оставаться высокой гораздо дольше, чем мы предполагали раньше, – сказал Пьер-Оливье Гуринша. Нынешняя геополитическая напряженность, по прогнозам Международного валютного фонда, может привести к возникновению нового многополярного мира, в котором инвестиции в хайпы Европа и США будут находиться в одной системе, а Китай и Россия окажутся от нее изолированы. Главный экономист МВФ Пьер-Оливье Гуринша назвал эту модель «потенциальной катастрофой для мировой экономики». Экономисты ООН полагают, что цены на сырьевые товары в течение 2022 года останутся высокими.
Дорогое топливо вызвало кризис в автомобильной и химической промышленности, логистике, энергетике и др. В мае потребительские цены в США возросли на 8,6 процента в годовом отношении, это самый высокий уровень с декабря 1981 года. С другой стороны, продолжающийся рост потребительских цен будет означать, что ФРС придется какое-то https://srp-trade.org/ время придерживаться курса на ужесточение. Доллар может продолжать расти по всем направлениям и оказывать давление на более рискованные ставки, такие как акции и криптовалюты. В результате в мае цены на продукты питания в США подскочили на 10% по сравнению с годом ранее, а энергоносители подорожали более чем на 34%.
В течение 2022 года объем дополнительных сбережений сокращался, то есть население начало более активно их тратить. Геополитическая напряженность, по прогнозам МВФ, может привести к возникновению нового многополярного мира, в котором Европа и США будут находиться в одной системе, а Китай и Россия окажутся изолированы. Гуринша назвал эту модель «потенциальной катастрофой для мировой экономики».
Стоимость энергии в США выросла в декабре на 7,3%, стоимость продуктов питания — на 10,4% в сравнении с декабрем 2021 года. При реализации сценария с высокой инфляцией и дальнейшим ужесточением монетарной политики оба актива окажутся под давлением, хотя спад в облигациях будет уже не таким значительным, поскольку ставки находятся на достаточно высоких уровнях. Но если экономика США начнет погружаться в рецессию, то облигации снова вернут себе статус защитного актива и начнут расти в цене. В глобальном плане интересно выглядит Китай, где ожидается ускорение темпов экономического роста на фоне отмены карантинных ограничений, а инфляция остается низкой. Однако эти позитивные ожидания уже были частично отыграны в котировках китайского фондового рынка. Текущее состояние рынка акций указывает на достаточно оптимистичный прогноз участников, что инфляция будет постепенно снижаться, а экономика США избежит рецессии.
Высокий уровень инфляции в настоящее время фиксируется во многих странах мира. С начала войны в Украине растут цены, прежде всего, на энергоносители и продукты питания. В Германии показатель инфляции в мае, по предварительным данным, составит 7,9 процента.
Пытаясь сдержать рост цен, Центральный банк США повышал учетную ставку, и многие надеялись, что эти меры позволят несколько замедлить экономическую активность. Однако война привела к подорожанию нефти, которую России из-за санкций стало намного труднее поставлять на мировые рынки, а также зерна, которое из-за агрессии Москвы не может экспортировать Украина. В начале мая ФРС США пошла на рекордное с 2000 года повышение базовой ставки (ориентир процентной ставки, по которому коммерческие банки в США кредитуют друг друга) на 50 базисных пунктов. ФРС вынуждена была это сделать на фоне рекордной за 40 лет инфляции. «После того как ограничения, связанные с пандемией, были ослаблены, частный спрос быстро восстановился до «допандемического» уровня (особенно спрос на товары длительного пользования), но проблемы со стороны предложения сохранились, – пояснил специалист ООН.
Однако риск того, что базовая, очищенная от временных факторов инфляция останется высокой и Федрезерв будет вынужден продолжить повышение ставки, все еще ощутимый. В базовом сценарии инфляция в США в текущем году действительно может снизиться до 3% без значительного ухудшения ситуации в экономике и на рынке труда, которое могло бы привести к глубокой рецессии . Еще в начале февраля рынок ожидал, что ставка вырастет к середине года до 5% благодаря еще одному повышению на 25 б.п. На ближайшем заседании, а к концу года ФРС начнет ее снижение до 4,5%, по мере того как инфляция стабилизируется вблизи целевого уровня 2%. Рынок негативно отреагировал на отчет Федбюро — фондовые фьючерсы начали снижение, тогда как доходность гособлигаций выросла, отмечает CNBC. Показатели роста цен ослабили надежду на то, что инфляция достигла своего пика, и усилили опасения, что США близки к рецессии, пишет издание.
По нашим оценкам, базовая инфляция США в этом году замедлится до 2–2,5% (декабрь к декабрю), что ниже текущего прогноза ФРС на 2023 год (3,5%). Другим важным фактором стал разворот тренда в ценах на непродовольственные товары благодаря улучшению ситуации в логистических цепочках. Для сравнения, в марте 2022 года чистый отток финансового капитала из стран с формирующимся рынком достиг 9,8 миллиарда долларов, в то время как в 2021 году эти страны получали чистый приток капитала в размере около 30 миллиардов долларов США в месяц. По его словам, в развивающихся регионах инфляция растет в Западной Азии, Латинской Америке и странах Карибского бассейна.
– Ожидалось, что инфляционное давление — это временный феномен, но оно оказалось устойчивым из-за войны в Украине и новых перебоев со стороны предложения, и привело к укоренившимся высоким инфляционным ожиданиям». Годовая инфляция в США по итогам декабря 2021 года ускорилась до 7%, свидетельствуют данные Министерства труда США. Это максимальное значение почти за 40 лет — в последний раз на таком уровне показатель был зафиксирован в 1982 году. В декабре 2020 года уровень инфляции в США составил 0,09%, что на 0,16 больше, чем в ноябре 2020 года и на 0,19 больше, чем в декабре 2019 года.
Ряд факторов, которые стимулировали инфляцию в прошлом году, сейчас действуют в обратную сторону. Главным фактором замедления общей инфляции стало снижение цен на энергоресурсы с максимумов, достигнутых в середине прошлого года. Цены на нефть сорта WTI в 2021 году выросли в среднем на 72%, а в 2022 году — на 36%. Сейчас цены на нефть стабилизировались и начали снижаться, что способствует ослаблению инфляционного давления. С большой уверенностью можно сказать, что в 2022 году инфляция в США достигла пика и теперь замедляется.
При этом, как считает эксперты, рост цен на продукты питания и энергоносители оказывает воздействие на остальную часть экономики, и приводит к росту базовой инфляции. Долгосрочная цель для американского регулятора — снижение инфляции в США до уровня 2% и уменьшение безработицы до 2%. По итогам декабря безработица в США впервые с начала пандемии упала ниже 4%. Пауэлл считает, что американский рынок труда восстанавливается очень быстро, однако инфляционное давление, по его мнению, ослабнет только к середине 2022 года. По его мнению, это произойдет по мере ослабления проблем с цепочками поставок товаров и дефицитом рабочей силы.
Внешнеторговые операции способствуют распространению роста инфляции и на другие страны. Но жесткая позиция американского регулятора показывает, что сегодня инфляция в США держится под контролем. Среди причин нынешнего роста цен эксперты называют подорожание энергоносителей, что привело к росту стоимости бензина на 48%. Это в свою очередь повлекло увеличение стоимости транспортных расходов и стоимости жилья.